REITs 是一種持有不動產物業的公司，並出租給租戶或投資於不動產擔保貸款。其收入大部分通過股息分配給股東，而 REITs 公司則不須繳納公司所得稅。由於此類公司必須將 90% 的納稅所得分配為股息給股東，因此對收益投資者非常有吸引力。
然而，高收益並不代表一定值得投資，必須小心評估 REITs 的基本面，確保高收益的可持續性，像是股息安全性、估值、管理、資產負債表健康和成長等等。本文介紹 10 項高收益 REITs 給大家參考，並提供了各項 REITs 公司的最新財報。
Office Properties Income Trust (OPI)
股息收益率：15.8％
Office Properties Income Trust (OPI) 目前擁有超過160棟主要租給信譽良好的單一租戶的建築物。該REIT的投資組合目前的入住率為90.6％，平均建築年齡為17年。美國政府是OPI的最大租戶，其租金收入占該REIT年度租金收入的20％。
在2023年2月中旬，Office Properties Income Trust (OPI) 公佈了 2022財年第四季度的財務業績。入住率從90.7％略微下降至90.6％，每股規範化經營現金流（FFO）與去年同期相比下降了6％，從1.20美元降至1.13美元。
Uniti Group（UNIT）
股息收益率：15.8％
Uniti Group專注於在美國收購、建設和出租通信基礎設施。具體而言，它擁有數百萬英里的光纖，以及其他通信房地產。
2023年2月24日，Uniti Group公佈了第四季度業績為 2.837億美元，同比下降了3.2％。該REIT每股獲得了0.44美元的調整後可分配資金（AFFO），超出了分析師共識預期0.06美元。此外，每股淨收益為0.13美元。該公司預計2023年的收入介於11.54億美元至11.74億美元之間，與11.6億美元的共識預期相符。
Uniti 的光纖資產在其運營地區是關鍵基礎設施，因此該REIT在經濟衰退中應該能夠享受相對穩定的現金流。總回報的主要來源將是其穩定的現金流業務模式和多重擴張，以彌補目前股票的深度折價。
Ares Commercial Real Estate (ACRE)
股息收益率：16.2％
Ares Commercial Real Estate (ACRE) 是一家專業金融公司，主要從事商業房地產貸款和相關投資的起源和投資。該公司由一家上市公司Ares Management Corporation的子公司外部管理，該公司是一家領先的全球替代資產管理公司。
該公司的貸款組合幾乎完全由優先貸款組成，包括八種資產類型的60個市場貸款，擁有的未偿本金總額為23億美元。約70％的貸款與多家住宅、辦公和工業物業相關。Ares在當前上升的利率投資環境中非常脆弱。它也已經被經濟衰退所擊中。鑒於其不穩定的業績記錄和過高的股息支付比率（91％），其股息遠非安全。
KKR Real Estate Finance Trust (KREF)
股息收益率：16.9％
KKR Real Estate Finance Trust (KREF) 是一家房地產金融公司，主要從事起源和收購以機構質量商業房地產（CRE）物業為擔保的過渡性優先貸款。這些優先貸款最初由經驗豐富且資本充足的贊助商擁有和經營，位於具有強大基本面的流動市場中。
KKR Real Estate Finance Trust (KREF) 擁有78億美元的目的建立的優先貸款投資組合，其中77％以高質量贊助商擁有的多家住宅和辦公物業為擔保。KREF 每年產生約1.85億美元的淨利息收入，總部位於紐約。
2023年2月7日，KREF公佈了2022年第四季度和全年的業績。該季度總淨利息收入同比增長9.7％，達到5190萬美元，公司分別起源和資助了3.704億美元和2.074億美元的兩筆浮動利率生命科學貸款。這些貸款的加權平均估價貸款價值比率和票息分別為58％和8.0％。
可分配收益為1240萬美元，每股為0.18美元，較2022年第三季度的3440萬美元或0.50美元每股下降。在該季度，該公司收取了其貸款組合上應收的100％利息支付，根據管理層的說法，該組合現在具有3.2的加權平均風險評級（五點評級尺度）。全年分配的每股收益（DEPS）為1.62美元，與去年持平。由於在高利率環境中轉向較高利率底限貸款，該公司的浮動利率貸款組合現在正受益。
Chimera Inv. Corp.（CIM）
股息收益率：17.8％
Chimera Inv. Corp. (CIM) 是一家房地產投資信託（REIT），是一家專業金融公司。該公司主要通過子公司在各種抵押資產包括住宅抵押貸款、非機構RMBS、機構CMBS和其他與房地產相關的證券的多樣化投資。
Chimera的收入主要來自其資產和融資成本之間的差額。該公司通過多種資金來源進行資產購買：資產證券化、回購協議（repo）、庫存融資線和股本。Chimera於2022年第四季度公布了財務業績，然而，由於信貸利差擴大和利率上升，其核心每股收益從0.27美元下降到0.11美元。
該公司目前面臨著通脹激增和美聯儲政策轉變引發的利率上升的重大挑戰。Chimera特別受到利率意外上升的影響，這對其利潤施加巨大壓力，而它卻無法對其利率進行對沖。
Annaly Capital Management（NLY）
股息收益率：18.5％
Annaly Capital Management (NLY) 是一家多元化的資本管理公司，投資於和融資住宅和商業資產。該信託投資於各種類型的機構抵押支持證券、非機構住宅抵押資產和住宅抵押貸款。它還起源和投資商業抵押貸款、證券和其他商業房地產投資。Annaly為私募股權支持的中型企業提供融資，並兼作經紀商。
Annaly Capital Management (NLY) 於2022年12月31日結束的季度和全年公布了其財務業績。該公司在該季度每股普通股的GAAP淨損失為1.96美元，但全年2022每股普通股獲得了3.93美元的利潤。此外，該季度可分配股東的收入為每股0.89美元，全年2022年為每股4.23美元。
Annaly Capital Management (NLY) 在第四季度實現了8.7％的經濟回報，但在全年2022年經濟損失為23.7％。每股淨資產價值為20.79美元。GAAP槓桿從上一季度的5.8倍增加至6.0倍，而經濟槓桿則從上一季度的7.1倍下降至6.3倍。該公司宣布了第四季度普通股現金股息為0.88美元每股。
ARMOUR Residential REIT（ARR）
股息收益率：18.6％
ARMOUR Residential REIT (ARR) 是一家投資主要在美國政府實體擔保或發行的住宅抵押支持證券的抵押REIT，包括房利美、房地美和Ginnie Mae。
ARMOUR Residential REIT (ARR) 於 2023年2月15日公布了其第四季度的業績。該公司每股普通股的綜合收入可供普通股股東使用為3950萬美元，每股0.27美元。其淨利息收入為1160萬美元，淨利息差為2.59％，比上一季度提高了38個基點。每股可分配收益可供普通股股東使用為3880萬美元，每股0.27美元。
此外，該公司通過以5.67美元的凈收益每股的價格，在市場發行計劃中籌集了1.742億美元的資本，發行了3072.1405萬股普通股，扣除費用和開支後。此外，根據現有授權，它以平均價格5.01美元每股回購了44.97萬股普通股。
Orchid Island Capital Inc（ORC）
股息收益率：19.4％
Orchid Island Capital, Inc. (ORC) 是一家住宅抵押REIT。住宅抵押REIT是純粹的金融實體，Orchid Island本身不擁有任何實體物業。相反，它是由Bimini Advisors LLC外部管理的REIT，投資於住宅抵押支持證券（RMBS），無論是過渡型還是結構型機構RMBS，這些都是基於住宅貸款（例如抵押貸款，包括次級貸款和住宅權益貸款）等產生現金流的金融工具。
Orchid Island Capital於2023年2月23日公布了其第四季度的業績。在第四季度，每股收益為0.95美元，較2021年第四季度的-0.84美元有顯著改善。然而，淨利息收入同比下降94.3％，達到240萬美元，環比下降83.1％。
截至2022年12月31日，每股淨資產價值為11.93美元，高於2022年9月30日的11.42美元和2021年12月31日的4.34美元。該公司在2022年將其機構RMBS投資組合減少到35億美元。第四季度該組合的利息收入環比下降約370萬美元。對RMBS和衍生工具的淨實現和未實現收益為3840萬美元，每股1.04美元，包括利率掉期的淨利息收入。
Brandywine Realty Trust（BDN）
股息收益率：19.9％
Brandywine Realty Trust (BDN) 擁有、開發、租賃和管理城市鎮中心和交通導向型的房地產組合，包括費城、奧斯汀和華盛頓特區的163個物業。該REIT的市值為11億美元，其營業收入74％來自費城，22％來自奧斯汀，其餘4％來自華盛頓特區。
由於Brandywine Realty Trust的營業收入絕大部分來自費城和奧斯汀，值得注意的是這兩個地區的優勢。根據官方報告，自2008年以來，費城的高受教育市民增長率最高，而奧斯汀則是增長最快的都市區，是開展業務的最佳場所，並已收回因疫情而失去的所有工作。
今年2月初，Brandywine Realty Trust公布了截至2022年第四季度的財務業績。其租賃率從90.8％環比下降至89.8％，其每股營業利潤（FFO）從0.36美元下降至0.32美元，與分析師的共識相符。這是對利率上升對利息費用的影響首次明顯。
由於該REIT面臨債務到期，必須以高利率發行新債券。由於這一不利因素和其高企的債務負擔，該股票在過去12個月中下跌了47％，跌至13年低點。由於高利息費用，管理層預計2023年每股FFO為1.12-1.20美元。
Two Harbors Investment Corp.（TWO）
股息收益率：20.3％
Two Harbors Investment Corp. (TWO) 是一家住宅抵押房地產投資信託（mREIT）。因此，它專注於住宅抵押支持證券（RMBS）、住宅抵押貸款、按揭服務權益和商業房地產。
該信託幾乎所有的收入都來自可供出售證券的利息。Two Harbors於2023年2月8日公布了截至2022年12月31日的季度財務業績。該公司報告了每股普通股的淨資產價值為17.72美元，並宣布了每股0.60美元的第四季度普通股現金股息，這代表每股淨資產價值的11.6％季度經濟回報。
Two Harbors還宣布，其獲得的綜合收入為1.602億美元，每股加權平均基本普通股為1.85美元。此外，該公司報告的可分配收益（EAD）為2.22億美元，每股加權平均基本普通股為0.26美元。它還產生了除市場驅動的價值變動外的每股0.73美元的收益。
